暴雷

更新一下中东局势

更新一下中东局势。

美伊谈判方面，直到今天晚上，伊朗代表是不是去了巴基斯坦，也没给个准信。只有消息说，伊朗代表团前期工作团队已抵达伊斯兰堡。好吧，是工作团，不是谈判代表，这样就留了一个余地，可以说来了，也可以说没来。

到了北京时间今天晚上11点，巴基斯坦部长称仍在等待伊朗对参加会谈的正式回应。华尔街分析师表示，这可不是个好兆头。

截至目前，美股冲高回落，原油则由跌转涨。

现在的形势很明显， 本次战争的开战主导权掌握在美国手里，但结束战争的主导权掌握在伊朗手里。

另外，特朗普今天接受了媒体采访，要点有：

1、不想延长停火协议，美国在谈判中占据有利地位，最终会达成“重大协议”。希望达成一项好的协议，不能急于求成，有充足的时间来达成协议。

2、若达不成协议，预计伊朗会遭到轰炸，美军已经准备好了。

3、封锁取得了巨大成功，美国完全控制了霍尔木兹海峡。海峡非常重要，但船只正在寻找替代航线。

4、对伊朗冲突期间的美股反弹感到意外，本想着道指和标普500指数会下跌20%，油价将高达每桶200美元。现在我很高兴地说，情况并非如此。

5、如果新任美联储主席不迅速降息，我将感到失望。现在美国应该将利率设定为全球最低水平。

停火期限明天截止，虽然双方都在放狠话，达成协议的概率还是不小，即便本周没有成果，很可能会有第三轮谈判。

A股这边，沪深两市低开高走继续小幅上涨，不过可能市场有畏高心理，成交量反而萎缩了1800亿，不过昨天的两融余额增幅迅猛，达到了292亿元，这是一个比较夸张的数字。

这是自去年四季度以来第四大单日增幅，我分别列一下：2025.10.9增508亿，2026.1.12增461亿2026.2.24增339亿。翻看一下历史走势，发现除了今年2月24日这次，其他都是两融大增当天就是短期指数高点。当然不能刻舟求剑，但这次可能和今年2月24日走势类似，后续需要警惕大盘回调风险。

公开市场操作方面，央行今日的逆回购来到了50亿元，虽然也还是地量，但比之前的5亿元（最高20亿元），有明显的增加。需要观察未来是否会继续增加。逆回购如果来到常态，也意味着货币市场的“淤积”在缓解。

今天市场关注的还有“液冷龙头”英维克因为业绩暴雷跌停。根据昨晚公布的一季报：公司2026年一季度实现营业收入11.75亿，毛利润2.85亿；相对2025年4季度营收20.42亿，毛利润5.91亿，都接近腰斩，扣非利润下滑87%，其中，财务费用和信用减值是毛利腰斩的重要原因。财务费用和汇兑损失相关，信用减值方面，已经连续两个季度增幅远超营收增幅。

针对投资者的疑问，英维克回应称，财务费用增加，是因为公司部分海外业务项目用当地币种结算，因人民币升值，产生了汇兑损失；此外融资规模增加，利息支出加大。信用减值损失同比增加主要是国内IDC建设节奏变慢，项目实施周期变长，导致结算周期、回款周期变慢，从而引发计提坏账准备增加。

这说明AI产业链已经有公司重蹈行业内卷覆辙，为了拿到订单竞相报低价，导致毛利率大跌。如果需求侧再出现拐点，那么股价会遭受业绩和估值的戴维斯双杀。

今天的英维克的大跌，让人想到了另外一只2025年的热门股——淳中科技。

淳中科技的故事始于2023年，火于2025年。

这家公司是音视频显控系统解决方案提供商，核心业务是设计、研发、生产和销售专业音视频显控产品。

2024年年3月，市场盛传淳中科技的某个股东跟台湾一帮商人交好，能跟顺势拿到英伟达的订单。当时，在抖音等社交平台上还出现了“淳中老总公子泡上黄仁勋闺女”的传言

当年7月，淳中科技在互动平台表示，公司积极开拓海外业务并取得突破性进展，与国际知名图形技术和人工智能计算领域的领导者N公司建立了业务合作关系，公司已经取得了N公司的Vendor Code。N公司被认为是英伟达。

2025年，随着AI服务器液冷散热概念成为市场最热风口，淳中科技股价开始惊人上涨，第三季度涨幅一度超过320%。“英伟达女婿概念股”的说法更是广为流传。

公司的股价在2026年1月达到了267年的顶峰。

而实际上，这家公司是什么样的一个企业呢？

公司2025年的年报要到4月29日（下周三）公告。根据业绩预告，营收、利润双降，扣非利润更是亏损2900万元。

就这样一只股票，今天的股价仍然是147元，在A股所有个股中股价排名118位。估值角度，82.5倍的市销率、21.5倍的市净率。

巧合的是，淳中科技也被包装成了”液冷概念股“。

所以有人说：“液冷这玩意儿炒过多少年了，我记得以前一直跟着服务器和电源一起炒的，门槛低，行业内卷，利润稀薄，就挣几个辛苦钱。所以我感觉不仅老股民存在断代现象，基金经理也是如此，新经理上来，啥坑都要亲自跳一下才算完。”

技术对于外行很难评估。但，如果有技术壁垒，一定会反映在财务上，除非这种技术是没有商业价值的。可以用三条财务准则评估“技术壁垒：1、毛利率是足够厚？2、营收增长是否快？3、营收是否有现金流作为保障？

再回到英维克：营收含现量0.84元，利润含现量0.29元——仅就这两个数字来说。为什么不评估毛利和营收增速？因为如果营收有虚构/虚增的嫌疑，则上述两个数字都有水分。

根据英维的财务状况，可以归纳“液冷”行业的特点：有一定的技术含量，基本没有壁垒，纯粹的红海。如果有增长，也只是短暂的，是周期性的，无法持续；看起来的持续，更可能的是牺牲现金流为代价。

就是这样一只股，在今天的跌停后，市销率为17倍，市净率是30.77倍。

第三只百元股是臻镭科技，准确地说，从今天开始应该称之为“ST臻镭”。这家凭借商业航天概念在一年多时间内股价成为10倍股，上市首年即因财务造假被浙江证监局处罚。

典型的法人治理问题，通常是要被一票否决的。

截至今日收盘，市场上的百元股（含100元）有244只，上面就有3只，有疑问的企业还有一长串，大市如果调整，有问题的股票会跌得更猛。返回搜狐，查看更多